تحليلي از آينده صندوق هاي با درآمد ثابت

پايگاه اطلاع رساني تامين مالي ايران (تما) مطلب پيش رو به تحليل وضعيت صندوق هاي با درآمد ثابت و آينده سودآوري آنها مي پردازد. اين تحليل در قالب پرسش و پاسخ تدوين شده است.

🔴 سود بالای صندوق‌های با درآمد ثابت تا کی ادامه خواهد داشت؟

📌 بعد از دستورالعمل بانک مرکزی در شهریور مبنی بر کاهش نرخ سود سپرده‌های بلندمدت به ۱۵ درصد و کوتاه مدت به ۱۰ درصد، صندوق‌های با درآمد ثابت با اعطای سودهای بالا فرصت خوبی برای سرمایه‌گذاران ایجاد کردند اما سرمایه‌گذاران باید بدانند که دلیل این سود بالا چه بوده است؟ و آیا این روند ادامه خواهد داشت؟

🔹🔹 صندوق‌های با درآمد ثابت سرمایه‌ی جذب شده از سرمایه‌گذاران را در سبدی از اوراق بدهی و سپرده بانکی ( و درصد خیلی کمی سهام) سرمایه‌‌گذاری می‌کنند. بنابراین بخش اصلی سود صندوق‌ها از محل اوراق بدهی و سپرده بانکی حاصل می‌شود. حال سوال این است که چرا پس از کاهش نرخ سود بانکی، صندوق‌ها در شهریور و مهر ماه سود بالاتر از بانک به سرمایه‌گذاران دادند؟

🔴 دو دلیل برای آن وجود دارد:

اول اینکه صندوق‌ها قبل از دستورالعمل بانک مرکزی در شهریور سپرده‌ی بلند مدت بانکی درحجم بالا در نرخ‌های بالا داشتند. ‌علاوه بر آن معمولا اوراق بدهی در دنیا با کاهش نرخ بهره بانکی ارزشمندتر می‌شوند و به دلیل اینکه صندوق‌های با درآمد ثابت درصد قابل توجهی اوراق بدهی در سبد خود داشتند، از افزایش ارزش اوراق بدهی نیز سود کردند. بنابراین صندوق‌ها از دو محل سود قابل توجهی کسب کردند و توانستند سودهای خوبی برای سرمایه‌گذاران در شهریور و مهرماه بسازند.

❓سوال مهم تر این است که این روند سود بالای صندوق‌ها تا چه زمانی ادامه خواهد داشت؟

پس از این که صندوق‌ها سودهای بالا را اعلام کردند، به طور طبیعی سرمایه‌گذاران زیادی به سمت صندوق‌ها هجوم بردند. حال صندوق‌ها باید سرمایه‌ی جدید را در فرصت‌های فعلی سرمایه‌گذاری کنند که هم‌اکنون در بازار فرصت سرمایه‌گذاری بدون ریسک با نرخ قبلی وجود ندارد! بنابراین نرخ صندوق‌ها به روند کاهشی خود ادامه خواهند داد تا اینکه به تعادل معقولی با بازار برسند.