بولتن شماره ۱۰۷ بانک تسویه‌های بین‌المللی که در ژوئیه ۲۰۲۵ منتشر شد، ارزیابی جامعی از اوراق قرضه دولتی توکنیزه ارائه می‌دهد و همچنان مرجع اصلی بحث‌های ۲۰۲۶ درباره این بازار است. بر اساس این پژوهش، با وجود اینکه حجم انتشار اوراق توکنیزه تا آن زمان تنها ۸ میلیارد دلار بود، میانگین اسپرد خرید و فروش آن‌ها حدود ۱۹ واحد پایه بود، در برابر حدود ۳۰ واحد پایه برای اوراق متعارف، در حالی که هزینه انتشار تقریباً برابر بود. پژوهشگران همچنین حداقل سرمایه‌گذاری پایین‌تری برای اوراق توکنیزه یافتند (حدود ۱۱۰ هزار دلار در برابر ۱۸۵ هزار دلار) که می‌تواند مشارکت گسترده‌تر را تشویق کند. با این حال، BIS هشدار می‌دهد که موفقیت توکن‌سازی به حل چالش‌های مقرراتی و زیرساختی بستگی دارد؛ پلتفرم‌ها با هم سازگار نیستند و معاملات بازار ثانویه هنوز محدود است. در برابر بازار ۸۰ تریلیون دلاری اوراق دولتی جهان، بخش توکنیزه همچنان بسیار کوچک است.
این سند، استدلال اقتصادی توکن‌سازی را با عدد و رقم روشن می‌کند: اسپرد کمتر و حداقل سرمایه‌گذاری پایین‌تر، دو مزیتی که برای تعمیق بازار بدهی ایران هم مستقیماً قابل استفاده است.
یادداشت شفافیت: این مورد سند مرجع مربوط به ژوئیهٔ ۲۰۲۵ است و به‌عنوان چارچوب بحث‌های ۲۰۲۶ آمده است، نه خبر روز.
منبع: Bank for International Settlements (BIS Bulletin No. 107)